000066">  注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

    行业防御特征明显

    统计数据显示上半年零售业整体保持快速增长,千家核心商业企业上半年累计同比增长20.1%, 处于较高的增长速度，未来5年内25%-30%的年复合增长率是可以预期并且有保障的。市场普遍认为,在经济下滑的宏观背景下,以销售食品及其他日用生活必需品为主的超市和以销售时装,金银首饰,化妆品为主的百货更具有防御性特征。

    “破净” 价值严重低估

    北京城乡(，，)是北京地区的大型零售企业，主营大卖场和超市业务，其投资6亿元兴建的6-8家营业面积达8000平米左右的仓储式超市门式店，与现有公司仓储大超市联为一体，占据天然地理优势，作为北京的商业龙头，公司的每股净资产高达5.98元，而目前的股价仅4.88元，现股价与净资产相比有近18％的折价，价值已被严重低估。

    商业地产蓄势待发

    公司94年上市时的商业地价为目前的 1/10，考虑到公司租金业务毛利率达97.6%，公司利润空间巨大，而上半年公司所开发的商业房产业绩并没有得以体现，中报显示军艺写字楼工程竣工待交付、中宇大厦已100%完工，中宇大厦配套公寓工程完成80%进度，锡华海体酒店已改造进度完成40%，下半年商业地产将为公司带来实质性业绩贡献。

    二级市场上，该股自9.19行情以来，一直保持横盘震荡格局，同比同期大盘表现较为强势，后市大盘一旦走稳，有望走出一波独立反攻行情，可积极关注。